Calafia Beach Pundit пишет:
Эта новость скорее в меньшей степени познавательна и в большей степени забавна, но как бы там ни было. На графике ниже показаны котировки по 5-летним CDS на облигации выпущенные штатом Калифорния и правительством Казахстана (sic, см. прим. ниже). Как отмечает Блумберг, если рассматривать Калифорнию как отдельную экономику, то она была бы 8-й по величине в мире, в то время как Казахстан – 144-е место. Несмотря на это, рынок считает, что облигации Калифорнии на 50% рискованнее облигаций Казахстана.
Источник: Calafia Beach Pundit.
Необходимо еще раз отметить, что природа суверенных CDS Казахстана не совсем ясна. В частности, правительство Казахстана на данный момент не имеет еврооблигаций в обращении, и по разным источникам условием выплаты по CDS является дефолт одной из квазигосударственных структур вроде КТЖ, либо дефолт по внутренним государственным ценным бумагам.
Поэтому подобное сравнение, как и указано в цитате, не стоит воспринимать слишком серьезно.
+ см. другую попытку сравнить страновые риски, в которых Казахстан также получился менее рискованным, чем США.
Если не ошибаюсь, то дела в Калифорнии достаточно плохи в части долга штата. Поэтому рынок и считает, что вероятность дефолта выше
Непонятно, что с чем сравнивают, т.к. underlying по казахстанским CDS не очевиден. К примеру, уже приводилась цитата главы НБРК:
“If they do buy it, they should do it at their peril and it should have no relevance whatsoever to the performance of the Kazakh economy,” Marchenko said. “Why people are buying this CDS beats me and why some other people are being driven in their investment decisions by a CDS market on non-existent securities also beats me.”
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aS9QKnSLGNys&refer=home
Не могли бы вкратце объяснить почему разница 50% ? 100 bps = 50% ?
Расчет следующий:
Котировки по CDS Казахстана на уровне 203,8 базисных пунктов (1 б.п. = 0,01%)
Котировки по CDS Калифорнии на уровне 303,2 б.п.
303,2/203,8 = 1,49, т.е. котировки Калифорнии приблизительно на 50% выше.
Rahmet!