Данным постом надеюсь начать периодическую публикацию интересных графиков по экономике Казахстана и другим актуальным темам.
По мере необходимости буду давать комментарий, но в данном случае воздержусь, т.к. не желаю навязывать свою интерпретацию.
Пояснение: первый овал охватывает девальвацию в России и последовавший (с лагом в 2 квартала) переход на СПОК тенге, второй овал охватывает начало девальвации рубля, последовавшая девальвация тенге (с чуть меньшим лагом) и ближайшее будущее.
Погуглил, может кому пригодится: СПОК – свободно плавающий обменный курс.
Тенге не переходил на спок. Наоборот с 2004-го началось усилинное печатание тенге для удерживания курса тенге в привязке к доллару. так например в 2005 году реальный обменный курс к $1 был примерно 80 тенге, хотя Нацбанк удерживал “излишней” массой тенге на уровне примерно 110 тенге к $1.
Отсюда следует заключение, которое напрашивается: что будет с этой “бешенной” массой тенге, когда отток капитала из РК составил почти $100 млрд? Ответ: Инфляция.
Спасибо за комментарий. Вы правы, с начала укрепления тенге и до событий конца 2007 года политику обменного курса лучше описать как dirty float, но в 99 году действительно был введен СПОК.
Небольшая статья, посвященная прошлогоднему юбилею тенге:
http://www.zakon.kz/our/news/news.asp?id=30357875
“win-win” negotiation
отличный сайт, очень адекватный
ААА/+
nado konechno posmotret na konkretniye tempi prirosta tengovoi massi, no mne kajetsya “beshennaya massa deneg” eto ne sovsem pravda…
monetizatsiya v kz dovolno nizkaya, AFAIR, 38-40%. pri viplate vnesh zaimov doljna snijatsya…..
ved zdes problema na samom dele ne tolko kurs obmennogo kursa, inflyatsiya… eto vse vajno. no rebenok v tazike, kotorogo vse vremya vipleskivayut – realniy sector ekonomiki, kotoromu postoyanno ne hvataet deshevih, dolgih deneg…..
vobshem deneg malo, no ne prosto deneg… a osmislennoi denejnoi politiki, s benchmarkami po dohodnosti (etu rol doljni igrat dolgie bumagi minfina, ih doljno bit mnogo), sravnitelno legkim i dlitelnim mehanizmam refinansirovaniya dlya bankov (shtobi ne boyalis refinansirovat)
С 2004 года денежная масса (М1) в Казахстане постоянно увеличевалась, и в 2007 уже составляла почти 12% от ВВП. Широкая денежная масса (М3) в том же году составила аж 37%. То есть после математических расчетов за последние 10 лет увеличилась почти в 10 раз. Вот от туда и диагноз “бешенство”.
подскажите пожалуйста где можно скачать или приобрести ту самую книгу Марченко «Финансы как творчество»
Насколько мне известно, в продаже её уже нет.
Наткнулся на (как я понимаю, официальную) продажу электронной версии книги: http://www.ozon.ru/context/detail/id/4667539/
Но сам на этом сайте я не покупал, поэтому… “на свой страх и риск”.
Читаю книгу Марченко “Финансы как творчество”, остановился на Нацфонде. В книге много раз упоминается вопрос длинных и дешевых денег.
С одной стороны, автор признает необходимость в длинных и дешевых деньгах для развития реального сектора. С другой стороны, насколько я понял, он против идеи использования (части) средств НФРК как источника таких денег. Получается средств пенсионных фондов достаточно?
Незнаю, незнаю…
Хотя стоит отметить, что вопрос не только в источнике денег, в книге Марченко упоминает о вопросах законодательства и защиты инвесторов. Недавний дефолт по инфраструктурным облигациям тому в пример.